招商國際：維持基石藥業“買入”評級 目標價7.3港元

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主题特点：

國際日前發布年度全球醫藥、醫療行業報告稱，看好基石藥業（02616）在臨床試驗上的高效運營，以及在下一代腫瘤免疫領域的前瞻性布局，未來

ROR1 產品有望帶來公司的估值提升。該行維持基石藥業“買入”評級，目標價7.3港元，並將基石藥業列為中小生物技術企業核心推薦。

招商國際在研報中提到，建議對港股醫藥行業超配，因為港股醫藥股目前正處在近4年的底部位置，2025年隨著業績的逐漸明朗，以及監管上的信息趨於正麵，港股醫藥也將迎來反彈的機會。此外，國家醫保丙類目錄的出台將帶領中國藥品市場經曆新一輪支付端的巨大改革，這將對創新藥企業估值起到正麵作用。

值得注意的是，隨著創新藥市場健康良性發展，基石藥業的商業化、全球化銷售步入正軌，現金流逐步改善。

此外，公司重磅產品CS5001（ROR1 ADC）是目前已知首個在實體瘤和淋巴瘤中均觀察到臨床療效的ROR1 ADC，其臨床開發進展位於全球前二。用於治療多種實體瘤的管線2.0重磅產品CS2009已啟動全球多中心臨床試驗，並率先在澳大利亞遞交臨床試驗申請，未來將陸續擴展至中國及美國。